: La importancia del Seguro de Vida :

Los seguros de vida son un instrumento idóneo para la compensación y protección personal, ya que proveen a los asegurados y tomadores del seguro de un mecanismo contra los riesgos de fallecimiento y los relacionados con la jubilación, además de las coberturas adicionales que suelen ofrecer contra el riesgo de incapacidad, invalidez o enfermedad, entre otras. 

No obstante, además de esta función básica, los seguros de vida son un instrumento ampliamente utilizado por las empresas como medida de cobertura complementaria para la protección de sus empleados. También son un producto que facilita la concesión de préstamos, al actuar como una garantía en el caso de darse alguna de las contingencias cubiertas que, en ausencia del seguro, podrían dejar en una situación financiera crítica a las personas afectadas y a sus familiares.De esta forma, en definitiva, los seguros de vida son un producto financiero de gran importancia para la protección personal y familiar y, en esa dimensión, constituyen un elemento que, en la medida en que se encuentre más presente en un país, coadyuva a dar estabilidad a la sociedad.

Además de la función de protección y compensación a la que me he referido antes, los seguros de vida juegan un papel central en el proceso de ahorro-inversión de la economía. A través de la inversión de los recursos que respaldan las reservas técnicas de los seguros de vida, la industria aseguradora contribuye a la creación de ahorro interno y, con ello, al proceso de formación de capital y crecimiento económico. 

El sector asegurador es uno de los principales inversionistas institucionales a nivel global, en la medida en que las reservas técnicas que respaldan los seguros de vida pueden llegar a representar fracciones muy significativas del producto interno bruto de los países, canalizando no solo ahorro de medio y largo plazo al financiamiento de actividades productivas, sino también constituyéndose en un elemento de estabilización anti-cíclica para el sistema económico, especialmente en períodos de alta volatilidad financiera.

En síntesis, mientras mayor sea la penetración del seguro de vida en una sociedad, mayor será el ahorro financiero total de la misma, permitiendo así que la economía cuente con volúmenes mayores de financiamiento de medio y largo plazo que haga posible un mayor ritmo de crecimiento económico y, en última instancia, la elevación del bienestar social.

Como señalé antes, el ahorro es fundamental para el proceso de crecimiento económico. Aumentar el ahorro intermediado por el sector financiero, en especial el gestionado a través de activos de largo plazo, ofrece varios beneficios importantes. En primer lugar, ayuda a mitigar los efectos del envejecimiento poblacional sobre los sistemas de previsión pública, al complementar los esquemas de pensiones y el gasto social en salud y cuidados de larga duración. En segundo lugar, reduce las vulnerabilidades resultantes de la dependencia del ahorro externo; aspecto especialmente importante para las economías latinoamericanas. Y, en tercer lugar, el ahorro de largo plazo, al ser el mecanismo de financiamiento de la inversión: primero, afecta cíclicamente a la actividad económica en el corto plazo, actuando sobre el empleo y sobre el crecimiento del ingreso; segundo, en el largo plazo, garantiza la financiación del acervo de capital necesario para que una economía pueda funcionar, determinando los niveles de capital, ingreso disponible y consumo; tercero, a través de la inversión en habilidades e infraestructura, afecta a la productividad y determina, junto a la intensidad de capital, el crecimiento potencial de un país; y, cuarto, el incremento del ahorro intermediado por el sector financiero resta recursos a la acumulación de ahorro informal en forma de activos reales (inmobiliario, por ejemplo) o liquidez informal, lo que contribuye a frenar el deterioro de la rentabilidad del capital y de las tasas de interés en el largo plazo.

Nuestras mediciones indican que, en términos generales, la tasa de ahorro en la región de América Latina viene siendo insuficiente desde la crisis de la deuda en la década de los años ochenta del siglo pasado. Por ello, claramente se hace necesario el diseño e implementación de políticas públicas que estimulen la generación de ahorro interno, especialmente el intermediado por el sistema financiero. Por sus características, el estímulo al desarrollo del seguro de vida en los países latinoamericanos puede contribuir a ese propósito, con la destacable ventaja de que la generación de este tipo de ahorro a través de los productos aseguradores provee al sistema financiero de fuentes de financiamiento estables y de medio y largo plazo.

En Brasil, el principal mecanismo que actúa como complemento al sistema público de pensiones son los productos de rentas de supervivencia denominados “Vida Gerador de Beneficio Livre” (VGBL). Además, el régimen de previsión privada, de carácter voluntario y complementario al sistema público de pensiones, es completado por los Planes de Previsión Privada Abierta, comercializados por las compañías de seguros o por las Entidades Abiertas de Previsión Privada. Cabe señalar que la mayor parte de los planes de previsión privada abierta son comercializados por entidades aseguradoras, al estarles permitida por ley la gestión de estos productos dentro de su balance. La práctica totalidad de los productos de este tipo responde a la modalidad denominada “Plano Gerador de Benefício Livre” (PGBL).

Aunque quizás el aspecto más destacable de la experiencia brasileña en esta materia, es que el gobierno de ese país ha apostado por la conveniencia de la aplicación de incentivos fiscales a este tipo de productos de seguros de vida con importantes componentes de ahorro e inversión, lo cual se está reflejando en el grado de desarrollo de su mercado de seguros de vida, el mayor de la región, con unos niveles de penetración que ya comienzan a aproximarse a los de algunos de los grandes mercados maduros.

En general, las políticas públicas tienen como propósito coadyuvar a la consecución de ciertos objetivos que se estiman especialmente relevantes para mejorar los niveles de bienestar de una sociedad. En esa dimensión, el diseño e implementación de estrategias orientadas a fortalecer la creación de ahorro interno, se sitúa de forma perfecta dentro del espectro de ese instrumento público.

Por ello, muchos países en el mundo han incluido de manera explícita dentro de dicho marco de políticas públicas, los incentivos para el desarrollo del seguro de vida, no como una forma de estimular a la actividad aseguradora per se, sino por la innegable capacidad que el seguro de vida tiene para contribuir a la generación de un flujo estable de ahorro de medio y largo plazo. La experiencia internacional que hemos analizado confirma que la mayor existencia de esta fuente de financiamiento, se ha traducido en sociedades con economías más sólidas y, consecuentemente, que pueden ofrecer mejores perspectivas a su población. 

En el informe que ha elaborado MAPFRE Economics a partir de un análisis de experiencia internacional, se ha identificado que los elementos de política pública orientados a estimular el desarrollo del seguro de vida se pueden estructurar en tres grupos. En primer lugar, se encuentran las medidas asociadas a la regulación prudencial a la que se encuentra sujeta la actividad aseguradora. En este aspecto, las políticas públicas pueden incidir en varios aspectos. Por ejemplo, proveyendo de normas apropiadas relativas al acceso al mercado asegurador, considerando que los operadores de los productos de vida son entidades financieras de alta especialización. Asimismo, la necesidad de contar con una estabilidad regulatoria para un negocio cuya naturaleza es de largo plazo, así como la importancia de establecer incentivos regulatorios a la innovación en el diseño de los productos que se llevan al mercado. 

En segundo lugar, están las medidas vinculadas al papel de los Seguros de Vida en el marco de los sistemas complementarios de pensiones. Este es quizás uno de los aspectos más importantes en materia de políticas públicas, en donde el seguro de vida puede colaborar a atender la compleja problemática que se vive en buena parte de los países latinoamericanos. En este sentido, se trata de definir e implementar líneas de política pública orientadas al establecimiento de sistemas de pensiones de naturaleza complementaria, en los que se empleen los mecanismos de ahorro que ofrecen los productos aseguradores; dichas políticas pueden considerar, por ejemplo, esquemas de adscripción obligatoria del sistema de empleo (como en el exitoso caso del Reino Unido), o bien el establecimiento de planes de pensiones voluntarios que complementen los sistemas públicos obligatorios. 

Y, en tercer lugar, las medidas de política pública relacionadas con la aplicación de incentivos fiscales. Aquí debe destacarse la conveniencia de la aplicación de incentivos a los productos de ahorro e inversión y a los productos de seguros de vida riesgo, así como la necesidad de evitar desincentivos relativos a la aplicación de impuestos indirectos a los productos de seguros de vida, lo que, en la experiencia internacional, no genera mejoras en las tasas de recaudación y sí, por el contrario, neutraliza la potencialidad del seguro de vida como generador de ahorro interno. 

El reto para lograr mayores ritmos de crecimiento económico en América Latina es enorme. Uno de los factores que claramente ha determinado esta secular debilidad en la actividad económica en la región es la insuficiencia de las tasas de ahorro. Del análisis de la experiencia internacional que hemos realizado, se desprende que, como lo demuestra el caso de muchas de las economías más avanzadas del mundo, el fortalecimiento del Seguro de Vida como instrumento para la canalización de ahorro de medio y largo plazo, constituye un elemento clave para avanzar en el reto de dotar a las economías de la región de un renovado dinamismo.

La evidencia empírica está allí. La posibilidad de poder replicar los ejemplos exitosos en los países de Latinoamérica dependerá de la capacidad de los gobiernos para diseñar y poner en práctica las medidas de política pública que permitan estimular el ahorro; propósito al que, sin duda, el sector asegurador contribuirá decididamente.